Денежные агрегаты других стран

Систему денежных агрегатов развитых стран принято рассматривать на примере США. Она состоит из четырех агрегатов: M1, M2, МЗ и L.

Денежный агрегат M1 включает наличные деньги (бумажные и металлические — банкноты и монеты), которые в некоторых странах, например в Великобритании и в России, выделяют в отдельный агрегат — М0, и средства на текущих счетах, которые представляют собой чековые депозиты или депозиты до востребования.

Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат M1 и средства на сберегательных счетах, а также мелкие (до 100 000 дол.) срочные вклады.

Денежный агрегат МЗ включает денежный агрегат M1 и средства на крупных (свыше 100 000 дол.) срочных счетах.

Денежный агрегат L включает денежный агрегат МЗ и краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя).

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается от L до МО, а доходность — от МО до L. Таким образом, денежный агрегат M1 обладает наивысшей ликвидностью и самой низкой доходностью (до 1980 г. по чековым вкладам в США процент вообще не выплачивался) [1, c. 113-118].

Проанализируем состав денежных агрегатов в Российской Федерации.

В агрегат М0 входят все виды денег, обладающих высокой степенью ликвидности. Разные виды денег и разные виды денежного обращения позволяют ввести определенную классификацию денег в зависимости от степени их ликвидности и сферы применения. Это нашло выражение в создании системы агрегатов денежной массы, применяемой при анализе национальных систем денежного обращения различных стран. В первоначальный агрегат входятналичные деньги и чеки.

Наличные деньги в свою очередь состоят из бумажных денег, банкнот и разменной монеты.

Агрегат М1 является дополненным агрегатом М0 и может быть представлен следующим образом:

М1 = М 0+ средства на расчетных и текущих банковских счетах

Очевидно, что степень ликвидности банковских вкладов гораздо ниже, чем в целом по агрегату М0, поэтому и агрегат М1 менее ликвиден.

Современные деньги М1 неполноценные, но выполняют функцию денег.

Кроме денег, то есть агрегата М1 в состав денежной массы входят покупательные и платежные средства, не обладающие абсолютной ликвидностью. К ним относятся вексель, облигация, депозитные сертификаты. В безналичной форме: срочные вклады на банковских счетах.

Агрегат М2 дополняет к М1срочные вклады:

М2= М1 + срочные вклады.

В условиях РФ уровень ликвидности агрегата М2 близок к абсолютному, поэтому обычно срочный вклад выдается клиенту по первому требованию.

Средства на срочных вкладах еще более снижают ликвидность агрегата М2 по сравнению с М1 и М0 и предполагают обслуживание накоплений, сбережений, инвестиций.

Агрегат М3 предполагает увеличение агрегата М2 за счетгосударственных ценных бумаг:

М3= М2 + государственные ценные бумаги.

Эти бумаги (в основном облигации государственных займов) представляют собой уже не совсем полноценные деньги, но все же они могут быть трансформированы в другиевиды денег(проданы на открытомрынке) и по этому признаку их включают в состав денежной массы [3, c. 556-557].

Сравнение денежных агрегатов США и Российской Федерации показывает, что денежные агрегаты в России менее ликвидны, чем в странах с развитой рыночной экономикой. Существенно отличается и структура денежных агрегатов. Тем не менее, российские денежные агрегаты аналогичны агрегатам стран с развитой рыночной экономикой по степени убывания ликвидности при переходе от одного агрегата к другому.

Использование денежных агрегатов зависит от цели, с которой они рассчитываются. Если нужно определить количество денег, находящихся вне коммерческих банков, то используется показатель МО, для измерения количества платежных средств —Ml, для измерения функции денег как средства накопления — M2.

В Российской Федерации используется также денежный агрегат М2* — «широкие деньги», который равен сумме M2 и всех видов депозитов в иностранной валюте, данный агрегат отсутствует в США. Но при этом в США используется агрегат L , отсутствующий в России, который включает денежный агрегат МЗ и краткосрочные государственные ценные бумаги.

В США показатели М1, М2, М3 публикуются каждую неделю по четвергам в 16:30 EST (Нью-Йорк), характеризуя недельное изменение денежной массы. Наиболее значимым из них для американцев является M2, который остается одним из компонентов индекса опережающих экономических индикаторов, рассчитываемого Conference Board. Для России, так же как и для большинства европейских стран традиционно самым важным является денежный агрегат М3.

Исходя из представленного материала, можно сделать вывод о том, что использование системы агрегатов для характеристики денежной массы во всём мире традиционно, оно широко освещено в зарубежной литературе и применяется для целей регулирования параметров денежного обращения внутри страны. Однако существенные отличия в определении структуры и состава всё же свойственны для стран, так как это зависит от типа экономики, от уровня жизни населения, развития банковской системы и многих других, связанных с этой областью, факторов.

1. Короткевич, А.И. Денежное обращение и кредит: учеб. пособие для вузов / А.И Короткевич, И.И. Очкольда; под ред. А.И Короткевич – Минск: ТетраСистемс, 2008. – 352 с.

2. Кравцова, Г. И. Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, О.И. Румянцева; под ред. Г.И. Кравцовой. – Минск: БГЭУ, 2007. – 444 с.

3. Сенчагов, В. К. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. для вузов / В.К. Сенчагов. – Москва: Проспект, 2011. – 720 с.

Источник

Денежные агрегаты

Денежные агрегаты – это показатели структуры денежной массы, циркулирующей в экономике страны. Денежная масса в данном случае — это весь запасов денег в государстве. Она весьма обширна и представлена разными видами денег , начиная от металлических разменных монет и заканчивая денежными средствами на банковских счетах. Отсюда возникает потребность в структурировании денежной массы, и главная трудность заключается в том, чтобы понять на основании какого критерия или свойства денег приводить в порядок и распределять по группам весь объём денежных средств, функционирующих в экономике страны.

Денежная масса обслуживает движение денежных потоков, называемых денежным обращением.

Денежное обращение — это постоянное движение (перемещение) денег, вызванное необходимостью осуществления платежей и расчётов в экономике.

Выделяют два вида денежного обращения.

Отдельно стоит проговорить преимущества и недостатки использования безналичных денег, потому что в реалиях современного мира безналичные формы расчёта постепенно вытесняют наличные.

Безналичные расчёты осуществляются только по банковским счетам и с согласия плательщика, поэтому для осуществления данного вида платежей необходимо наличие денежных средств на счёте в банке — депозитов.

Депозит – это сумма денег, которая сдана банку на хранение и которую банк обязан вернуть вкладчику либо по первому его требованию, либо в установленный договором срок. Выделяют две основные формы депозита, характеристика которых, приведена в нашем определении. Депозит до востребования : банк обязан вернуть вкладчику его денежные средства по первому его требованию. Срочный депозит : банк обязан вернуть вкладчику его денежные средства в установленный договором срок.

И так, в экономике страны постоянно циркулируют различные виды наличных и безналичных денежных средств: бумажные купюры, разменные монеты, иностранная валюта, депозиты, государственные облигации и т.д. Как же их упорядочить? Критерием, на основании которого мы выделяем денежные агрегаты и структурируем тем самым весь объём денежной массы, является ликвидность .

Согласно весьма распространённому определению, ликвидность – это способность денег быть превращёнными в средство платежа. Чтобы было понятнее, мы можем сказать, что ликвидность – это свойство денег быть использованными для немедленного приобретения необходимых благ. Давайте на конкретных примерах.

Упрощённое задание из практикума по экономике. «В нашем распоряжении имеются следующие виды активов: легковой автомобиль новейшей модификации, разменные монеты, бывшая в употреблении зубная щётка, записанные вашей мамой конспекты лекций по курсу «история КПСС», банкноты центрального банка России, доллары США, полученная вами из сбербанка чековая книжка по вкладу до востребования. Расположите эти активы по уровню их ликвидности».

Наша задача понять, какие активы мы можем немедленно использовать для приобретения необходимых благ, а какие нет. Для начала нужно «отбраковать» те активы, которые едва ли помогут нам приобрести в магазине, скажем, продукты питания. Это бывшая в употреблении зубная щётка и записанные вашей мамой конспекты лекций по курсу «история КПСС». Эти активы никому, кроме вас, не нужны и в продуктовом магазине принимать их откажутся. Т.е. это активы, которые не имеют ликвидности, вычёркиваем их.

Что из оставшегося сразу же примут от нас продавцы в магазине? Разменные монеты и банкноты центрального банка России (бумажные деньги в наших кошельках). Эти активы обладают абсолютной ликвидностью, ставим их на первое место. Что дальше? Полученная вами из сбербанка чековая книжка по вкладу до востребования близка к абсолютной ликвидности, мы не можем расплатиться ей в магазине, нам для начала нужно обратиться в банк и получить свои денежные средства, но мы можем сделать это в любое удобное время в часы работы банка. На этом же уровне ликвидности мы можем расположить доллары США, мы не можем сразу же прийти в магазин и расплатиться долларами за продукты, потому что расчёты внутри РФ осуществляются в рублях, но доллары легко обменять на рубли в любом обменном пункте.

В нашем примере остаётся последний актив — легковой автомобиль новейшей модификации. Низкая ликвидность данного актива вытекает из того, что нам потребуется время, для того чтобы найти покупателя, совершить сделку, получить денежные средства, и только тогда мы сможем расплатиться за нужные нам продукты в магазине.

Отталкиваясь от критерия ликвидности мы можем выстроить некоторую иерархию различных форм (или видов) денег.

Ликвидность различных форм денег по степени уменьшения ликвидности:

1. Наличные деньги, банкноты, разменная монета.

2. Деньги на вкладах до востребования, чеки, векселя, платежные поручения, кредитные карточки, электронные деньги, дорожные чеки.

3. Деньги на срочных и сберегательных банковских вкладах.

Отталкиваясь от ликвидности денег, мы выстраиваем систему денежных агрегатов .

Денежный агрегат М0 обладает большей ликвидностью, нежели агрегат М1 или М2. Агрегат М3 обладает большей ликвидностью, по сравнению с агрегатом L, и меньшей, по сравнению с агрегатом М2.

Можно заметить, что система агрегатов денежной массы представляет собой «матрешку», в которой каждый предыдущий агрегат «вставлен» в каждый последующий.

Наличные деньги присутствуют в качестве одного из элементов во всех агрегатах, а, например, небольшие срочные депозиты присутствуют только в агрегатах М2, М3 и L.

Иванов, Линьков, Скляр: Экономика. 10-11 классы. Основы экономической теории. Учебник. Углубленный уровень. Часть 2

Источник

Денежная масса, денежные агрегаты, динамика денежной массы в России и по странам

Понятие денежной массы

Денежной массой считается объем государственного запаса денег в рублевом эквиваленте, обслуживает денежные потоки, формирующие денежное обращение.

Денежная масса — совокупность денег, обращающихся в экономике страны в определенный период времени, как наличных, так и безналичных, находящихся на текущих и сберегательных счетах. Иными словами — это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги.

В наличную денежную массу входят:

• разменная монета;
• бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации);
• кредитные средства (чеки, векселя).

Безналичную денежную массу учитывают:

• на дебетовых и кредитных пластиковых картах;
• на вкладах и депозитах;
• на расчетных, текущих счетах;
• в электронных деньгах.

Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики.

Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России

Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом.

Структура денежной массы

В структуре денежной массы можно выделить активную часть, которая формируется реальными денежными средствами, непосредственно участвующими в хозяйственном обороте, и пассивную, формируемую денежными средствами на счетах, которые потенциально могут быть расчетными средствами. При этом не все компоненты пассивной части можно использовать как расчетное средство.

Денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4

Принцип построения денежной массы основан на убывании ликвидности активов, входящих в её состав. Состав и структуру наличной денежной массы характеризуют денежные агрегаты. Иерархическая структура денежных агрегатов предполагает, что каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий. От страны к стране, могут быть отличия в определении и классификации каждого агрегата.

Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, различающиеся своим уровнем ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги), показатель структуры денежной массы. Являются измерителями денежной массы, в зависимости от типа счета, на котором они находятся.

Центральным банком РФ рассчитываются денежные агрегаты М0, М1, М2, М3.

Денежный агрегат М0 – это наличные деньги, обращающиеся в экономике (бумажные банкноты и металлические монеты), являющиеся наиболее ликвидной частью денежной массы.

Денежный агрегат М1 = М0 (наличные деньги) + другие денежные эквиваленты, которые можно легко конвертировать в наличные (чеки, средства населения на вкладах до востребования, средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)), выраженные в национальной валюте.

Денежный агрегат М2 = М1 + краткосрочные вклады (срочные вклады, средства на счетах срочных депозитов, привлеченных от населения, нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных)) в национальной валюте и некоторые фонды денежного рынка. Денежный агрегат М2 – это денежная масса в национальном определении России.

Денежный агрегат М3 = М2 + долгосрочные вклады, облигации государственного займа, казначейские сберегательные облигации, депозитные сертификаты.

Денежный агрегат M4 рассчитывается в некоторых странах, таких как Великобритания. Денежный агрегат М4 = М3 + все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью, портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей.

Узкие и широкие деньги

Узкие деньги — термин определяющий наиболее ликвидные инструменты. Чаще всего характеризуется агрегатами М0 или М1, в зависимости от страны.

Широкие деньги — термин, определяющий всю совокупность активов, которые могут использоваться для осуществления платежей. Определение широких денег также варьируется от страны к стране, но в общем – это инструменты, доступ к которым возможен более чем через 24 часа.

Объем денежной массы в России по годам

Динамика денежной массы (М2) на начало 2008 — 2020 гг., начало 2 кв. 2020 года по данным Банка России (ЦБ РФ)

Динамика денежных агрегатов М0, M1, М2 на начало 2011 — 2020 гг., начало 2 кв. 2020 года по данным Банка России (ЦБ РФ)

Денежная масса России в 2019 году и на 1 апреля 2020

Статистика Центробанка РФ гласит, что по состоянию конец 2019 года агрегат М2 = 51660,3 млрд руб., что выше значения в начале года на 4 551 млрд руб. или 9,7%. В первом квартале 2020 года денежная масса увеличилась на 1,3% к началу года.

Динамика прироста наличных средств вне банковской системы за 2019 год свидетельствует о том их стало больше на 3,4%. За первый квартал 2020 года объем наличных (М0) увеличился на 6% (в денежном выражении – на 582,6 млрд руб.) и составил 10 241 млрд рублей.

Банковские депозиты населения за 2019 год также показали прирост в размере 10,4% и составили 25 268 млрд рублей. На 1 апреля текущего года объем средств на таких депозитах незначительно снизился – на 0,9% и составил 25 047,3 млрд рублей.

Статистические данные указывают на то, что в денежном объеме всё ещё достаточно большой процент занимают наличные средства (М0), находящиеся вне банковской системы. Несмотря на то, что доля наличных в денежной массе продолжает снижаться, граждане РФ продолжают тратить на покупки много наличных, пренебрегая такими платежными инструментами как пластиковые банковские карты. В то же время, увеличение депозитных средств по сравнению с прошлым годом – положительный показатель, указывающий на успешную монетарную политику государственно-кредитного аппарата.

Коэффициент монетизации

Коэффициент монетизации – показатель, характеризующий потребность экономики в денежной массе. В государстве с позитивным экономическим состоянием и минимальным процентом инфляции этот показатель составляет не менее 50%. В РФ уровень монетизации за 2018 год составил 43,2%, что свидетельствует о недостаточном развитии рыночной экономики..

Денежная масса в разных странах

Динамика денежной массы М2 2008 — 2019 гг. по данным сайтов Национальных банков, в национальных валютах

Денежная масса М2, млрд национальной валюты

Динамика денежной массы М2 2008 — 2019 гг. по данным сайтов Национальных банков, пересчитанная в доллары США по официальным курсам

Денежная масса М2, млрд долларов США

Денежная масса всех стран имеет тенденцию к увеличению, однако ни в одной стране не наблюдается такого роста, как в Китае. С 2008 года объем М2 в этой стране увеличился в 3,8 раза, намного обогнав США и в абсолютной величине. Денежная масса США за этот же период увеличилась на 6 206,7 млрд долларов или на 1,75 раза.

Контроль за денежной массой

На законодательном уровне регулирование денежной массы (безналичной и наличной) осуществляется Центральным банком РФ.

Направления политики контроля за денежной массой:

• проведение эффективной денежно-кредитной политики;
• управление государственным долгом;
• реализация налоговой политики;
• формирование финансового рынка;
• контроль за денежной массой в ходе проведения монетарной политики.

К инструментам регулирования денежной массы относятся следующие:

1. Операции на открытом рынке, как основной инструмент регулирования. Применяется через влияние на объем ресурсов коммерческих банков путем купли-продажи казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг с совершением обратной сделки через определенное время. Покупая такие ценные бумаги, коммерческие банки снижают объем средств, которые могут быть направлены ими на кредитование клиентов, что в итоге приводит к увеличению ссудного процента. При обратной продаже Центральному банку ценных бумаг, банки привлекают себе дополнительные ресурсы.
2. Девизные операции, заключающиеся в покупке и продаже Центральным банком иностранной валюты в целях поддержания курса национальной валюты, предотвращения его резких колебаний и противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.
3. Депозитные операции Банка России, используемые для управления излишней ликвидностью коммерческих банков. Эти операции позволяют ЦБ оперативно привлекать свободные средства банков в депозиты, быстро нейтрализуя их возможное давление на валютный рынок, тем самым не допуская обесценения национальной валюты и роста инфляции.
4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), заключающаяся в регулирование процента по займам, привлекаемым коммерческими банками у Банка России. Увеличение ставки по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении.
5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком. Её повышение приводит к тому, что значительная часть банковских средств «блокируется» на счетах ЦБ, соответственно не может быть использована банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

Комплекс мер, связанный с изъятием Центральным банком излишних свободных денежных средств из экономики называется стерилизацией денежной массы. Это проводится в связи с тем, что такой излишек денег может вызывать инфляцию и прочие негативные процессы в экономике страны.

Источник